Anleihenbewertung auf unvollkommenen Kapitalmrkten [Paperback]

Reale Kapitalm?rkte sind unvollkommen und die dort gehandelten Papiere mit Risiken behaftet. Die Investitionstheorie ber?cksichtigt zwar in ihren Modellen das Risiko, ignoriert jedoch die Auswirkungen von Marktunvollkommenheiten auf die Preisbildung. Dies f?hrt dazu, da? Investoren, die mit Hilfe dieser Modelle ?berrenditen realisieren wollen, Fehlentscheidungen treffen.
Ausgehend von der Analyse unterschiedlicher Bewertungsmodelle stellt der Autor ein mathematisches Modell zur Anleihenbewertung auf unvollkommenen Kapitalm?rkten vor, das neben Steuern auch Transaktionskosten ber?cksichtigt. Der Autor verwendet dieses Modell in einem empirischen Test und leitet daraus Empfehlungen f?r die Praxis ab.

Verzeichnis: Ausgehend von der Analyse unterschiedlicher Bewertungsmodelle stellt der Autor ein mathematisches Modell zur Anleihenbewertung auf unvollkommenen Kapitalm?rkten vor, das neben Steuern auch Transaktionskosten ber?cksichtigt.1 Einleitung.- 2 Die Theorie der Anleihenbewertung.- 2.1 Traditionelle Anleihenbewertung.- 2.1.1 Anleihenbewertung auf vollkommenem Kapitalmarkt.- 2.1.2 Das Schaefer-Paradoxon.- 2.2 L?sungsversuche f?r das Schaefer-Paradoxon.- 2.2.1 Einleitung.- 2.2.2 Gleichgewicht durch progressive Steuers?tze.- 2.2.3 Gleichgewicht durch Leerverkaufsverbot.- 2.2.4 Der Regressionsansatz.- 2.3 Investorspezifische Anleihenbewertung mit Transaktionskosten.- 2.3.1 Bewertungsfunktionen auf einem Markt mit realistischen Steuerund Transaktionskostenfunktionen.- 2.3.2 Bewertungsfunktionen bei unterschiedlichen Ausgangsportefeuilles der Anleger.- 3 Transaktionskosten f?r Kapitalgesellschaften in Deutschland.- 3.1 Leerverkaufskosten.- 3.2 Sonstige Transaktionskosten.- 4 Die Besteuerung der Anleihenanlage f?r Kapitalgesellschaften in Deutschland.- 4.1 Steuerarten und Steuers?tze.- 4.1.1 Ertragsteuern.- 4.1.2 Zuschlagsteuern.- 4.1.3 Substanzsteuern.- 4.1.4 Steuerbefreiungen.- 4.2 Probleme der Zeitpunktbestimmung von Nachsteuer-Zahlungen.- 4.lsv