Die empirische Ermittlung der Marktrisikoprmie: Eine internationale Auswertung [Paperback]

Diese breit angelegte Studie zur empirischen Berechnung der Marktrisikopr?mie zeichnet sich durch ihr methodisch konsistentes Vorgehen, den weit zur?ckreichenden Beobachtungszeitraum sowie die internationale Abdeckung aus. Zur Ermittlung der Performance der sicheren Anlagealternative kommen durchgehend langlaufenden Staatsanleihen zum Einsatz, um den Laufzeitfehler gegen?ber Aktien als riskante Anlage zu minimieren. Die weiteren Parameter des CAPM sowie die Mittelwertbildung werden mit dem Ziel diskutiert, eine m?glichst hohe ?quivalenz zwischen riskanter und sicherer Anlagealternative zu erreichen.

 

Der Beobachtungszeitraum reicht bis 1870 zur?ck. Die untersuchten Kapitalm?rkte umfassen Deutschland, die Schweiz, ?sterreich, die USA, das UK, Frankreich und Japan. Dies erlaubt eine internationale Einordnung der erzielten Ergebnisse mit ?berrenditen zwischen 0 % und 4 % und m?ndet in einer Empfehlung zur Verwendung einer Marktrisikopr?mie in H?he von 2 % bis 3 %.

 

Die vorliegende Arbeit ist insbesondere vor dem Hintergrund des in Deutschland vorherrschenden Bewertungsstandards IDW S1 zu sehen. Dessen Inkonsistenzen bei der Ermittlung der Kapitalkosten werden hier diskutiert und L?sungsvorschl?ge aufgezeigt.

Einleitung.- Literatur?berblick.- Theoretische Grundlagen und Diskussion der Parameter zur Messung der historischen Marktrisikopr?mie.- Aufbau der empirischen Untersuchung.- Empirische Ergebnisse.- Zusammenfassung und Ausblick.

Dr. Thomas Tartler studierte Volkswirtschaftslehre und wurde von Prof. Dr. Ekkehard Wenger am Lehrstuhl f?r BWL, Bank- und Kreditwirtschaft der Julius-Maximilians-Universit?t W?rzburg promoviert. Er arbeitet als Portfoliomanager bei einer Versicherung.

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