DAX-Future-Arbitrage: Eine theroetische und empirische Untersuchung [Paperback]

F?r den Erfolg des DAX-Futures als Risikomanagementinstrument ist es notwendig, da? sich Preisbewegungen auf Futures- und Kassamarkt entsprechen und Fehlbewertungen z?gig abgebaut werden. Hierf?r sorgen Arbitrageure. Aufbauend auf einem theoretischen Bewertungsmodell des DAX-Futures, das die besondere Gestaltung des DAX ber?cksichtigt, wird unter Verwendung der neueren ?konometrischen Methode der Kointegrationsanalyse die tats?chliche Bewertung und Preisentwicklung untersucht. Hierbei werden sowohl Transaktionskosten als auch Steuern einbezogen. Im Vergleich zum theoretischen Modell ist der DAX-Future im Mittel unterbewertet. Die momentane Fehlbewertung verschwindet nach wenigen Tagen. Bei der Preisfindung spielen beide M?rkte eine wichtige Rolle, wobei der Kassamarkt leicht dominiert.1. Einf?hrung.- 2. Forward- und Futures-Preismodelle.- 2.1 Der Preis eines Forwardkontrakts.- 2.2 Der Unterschied zwischen Forward- und Futurespreisen.- 2.2.1 Die Gleichheit von Futures- und Forwardpreisen bei nichtstochastischem Zinssatz.- 2.2.2 Der Unterschied von Futures- und Forwardpreisen bei stochastischem Zinssatz.- 2.3 Der Futurespreis unter Ber?cksichtigung von Dividenden.- 2.4 Die Bewertung von Futures unter Ber?cksichtigung von Steuern.- 2.5 Zusammenfassung der Ergebnisse.- 3. Die M?glichkeiten und Grenzen der Index-Futures-Arbitrage.- 3.1 Arbitragestrategien und Arbitragegrenzen.- 3.2 Zus?tzliche Probleme bei der Arbitrage.- 3.3 Zusammenfassung der Ergebnisse.- 4. Futures-Arbitrage  Ein Fehlerkorrekturmodell.- 4.1 Die Herleitung der Gleichgewichtspreise.- 4.2 Die Dynamisierung des Modells.- 4.3 Die Diskussion des Fehlerkorrekturterms.- 4.4 Die Interpretation der Parameter a und b.- 4.5 Die Arbitrage unter Ber?cksichtigung von Transaktionskosten.- 4.6 Die Erweiterung des Ansatzes.- 5. Die Beschreibung des Datenmaterials.- 5.1 Der DAX.- 5.2 Der DAX-FUTURE.- 5.3 Die Zinss?tze.- 5.4 Die Berechnung der Steuergutschrift.- 5.5 Die Berechnung der Transaktionskosten und der Arbitral1