Les effets de la politique de d?valuation du dirham, appliqu?e au Maroc au cours de la p?riode d'ajustement, ne sont pas uniquement attach?s ? la seule d?valuation, d'autres mesures d'action en partagent la responsabilit?. En effet, d'autres variables d?terminent l'?volution du taux de change et par l? elles endossent aussi la charge de ces r?sultats. -Quelles sont ces variables ? -Quelle relation ya-t-il entre le taux de change et les autres variables exog?nes ? -Quelle interpr?tation peut -on tirer de la mod?lisation du taux de change au Maroc au regard des fondements th?oriques ? Le pr?sent travail offre un essai de d?termination du taux de change au Maroc en fonction d'autres variables ?conomiques.